今年以來(lái)，金價(jià)上漲了16%，國(guó)內(nèi)4只于今年以前成立的黃金交易型開(kāi)放式基金（ETF）的份額與凈值隨之雙雙走高，助推年內(nèi)規(guī)模激增44%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前對(duì)于全球疫情二次爆發(fā)的擔(dān)憂和地緣政治局勢(shì)均對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

黃金ETF規(guī)模

年內(nèi)激增44%

上周金價(jià)探底回升后在1720~1730美元/盎司區(qū)間震蕩三天，最終于周五爆發(fā)，大漲逾20美元，再度逼近年內(nèi)高點(diǎn)1750美元區(qū)域。本周一金價(jià)維持迅猛反彈勢(shì)頭，亞市盤(pán)中現(xiàn)貨黃金一度大漲逾15美元，逼近1760美元。

博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，黃金繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，主要是受美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于長(zhǎng)期寬松的承諾預(yù)期以及地緣局勢(shì)的影響。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在近期的多次利率決議發(fā)布會(huì)和其他發(fā)言中，均多次提及對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定性仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持寬松的貨幣政策支持。

對(duì)于周一金價(jià)的繼續(xù)走高，華南一家中型公募人士表示，因擔(dān)憂新冠疫情二次蔓延將可能迫使各國(guó)政府實(shí)施新的封鎖措施，同時(shí)，預(yù)期全球央行將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)實(shí)施超寬松貨幣政策以支撐經(jīng)濟(jì)，避險(xiǎn)情緒再次升溫。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，COMEX黃金期貨主力漲逾16%，吸引資金涌入黃金ETF。截至6月19日，易方達(dá)、博時(shí)、華安、國(guó)泰等4家基金公司旗下黃金ETF規(guī)模合計(jì)211.81億元，較2019年末猛增44.34%。其中，易方達(dá)黃金ETF規(guī)模激增78.94%，最新規(guī)模為36.69億元。作為目前規(guī)模最大的黃金ETF，華安黃金ETF規(guī)模上漲56.26%，達(dá)到109.3億元。博時(shí)黃金ETF規(guī)模增幅為31.71%。

隨著金價(jià)震蕩走高，黃金ETF業(yè)績(jī)也水漲船高。截至上周五，今年以來(lái)4只黃金ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)14%。

二季度以來(lái)，金價(jià)走勢(shì)震蕩加大，上述4只黃金ETF規(guī)模增加15.71%。其中，易方達(dá)黃金ETF規(guī)模增加22.6%，博時(shí)、華安、國(guó)泰的黃金ETF規(guī)模增幅分別為17.7%、15.71%和5.36%。

國(guó)際方面，數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，全球8大主要黃金ETF的持倉(cāng)總量為1912.85噸，較去年末增加356.62噸，增幅達(dá)到22.92%。

金價(jià)仍有較強(qiáng)支撐

業(yè)內(nèi)人士指出，目前疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)仍對(duì)金價(jià)走強(qiáng)起主導(dǎo)作用，而金價(jià)走勢(shì)則受到美元匯率波動(dòng)等因素影響。

國(guó)泰基金表示，短期來(lái)看，美國(guó)名義利率水平已經(jīng)達(dá)到歷史低位，聯(lián)邦基金利率也已達(dá)到0~0.25%的歷史最低區(qū)間，若美聯(lián)儲(chǔ)不采取負(fù)利率政策，美國(guó)名義利率的下降空間有限。受疫情影響，經(jīng)濟(jì)前景黯淡，名義利率上行空間同樣有限。短期影響黃金的因素轉(zhuǎn)入通脹預(yù)期的變化。中期來(lái)看，隨著油價(jià)逐漸企穩(wěn)以及歐美疫情逐漸接近拐點(diǎn)，市場(chǎng)通脹預(yù)期有望回升，驅(qū)動(dòng)實(shí)際利率水平下降，黃金的比較優(yōu)勢(shì)有望得到凸顯。

國(guó)泰基金認(rèn)為，當(dāng)前黃金具有較強(qiáng)的配置價(jià)值，在全球風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的情況下，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值或?qū)⑼癸@，在資產(chǎn)組合中加入黃金能夠有效降低組合波動(dòng)率。國(guó)內(nèi)黃金能夠有效對(duì)沖人民幣相對(duì)美元的貶值。中長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸增大，全球負(fù)利率債券規(guī)模持續(xù)攀升，黃金或?qū)⒅饾u迎來(lái)大周期上的機(jī)會(huì)。

王祥認(rèn)為，鮑威爾接任于經(jīng)濟(jì)疲軟與結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出的環(huán)境，且處于美聯(lián)儲(chǔ)一輪加息的后期，因此選擇了相對(duì)滯后的政策路徑，最終給了黃金企穩(wěn)走強(qiáng)的契機(jī)。從這個(gè)角度看，黃金的大幅調(diào)整空間已經(jīng)封閉。此外，一些地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩，在美國(guó)大選的背景下有可能繼續(xù)趨烈，并推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求。

值得一提的是，高盛近期將其對(duì)12個(gè)月黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)上調(diào)了11%，至2000美元/盎司，理由是實(shí)際利率較低以及市場(chǎng)擔(dān)心貨幣貶值。有觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)論通脹等的長(zhǎng)期后果如何，全球各地都將持續(xù)推出刺激措施，這將成為長(zhǎng)期支撐金價(jià)的關(guān)鍵因素。